一如市場預期，美國聯準會12月利率決議暫停升息，這也是聯準會連續第三次暫停升息，將基準利率維持於5.25~5.50%的利率區間。不同的是，此次聯準會明顯釋放出鴿派訊號，本次的利率點陣圖顯示[1]，過半數官員認為2024年有降息3碼空間、2025年將再降息4碼，相較於9月份點陣圖的中位數區間明顯下移。
由於美國通膨持續降溫，讓聯準會再度升息的必要性降低，政策利率已達到或接近峰值，主席鮑威爾明確表示，在實現2%通膨目標之前就會顯著降低政策利率的限制性，關於降息時機已是會議討論的重點。聯準會語調釋放出強烈的鴿派訊號，讓市場大感振奮，風險性指標包含美國10年期公債殖利率跌破關鍵4%的心理關卡，美元指數也跌破年線支撐，風險性資產紛紛樂觀上漲表態。
利率點陣圖中位數表明聯準會立場偏向鴿派[1]
|
點陣圖中位數
|
2023
|
2024
|
2025
|
2026
|
|
9月
|
5.625%
|
5.125%
|
3.875%
|
2.875%
|
|
12月
|
5.375%
|
4.625%
|
3.625%
|
2.875%
|
■降息前哨站 領先佈局成長股
市場樂觀期待聯準會即將展開降息循環，依據Fed Watch數據顯示，明年3月份開始降息的機率已經高達75%。回顧過往聯準會降息循環經驗，在Fed開啟降息循環且未於半年內陷入衰退的1995年與2019年的兩次降息循環期間，股市在Fed降息前3個月至1年後各期間皆繳出不俗的報酬成績2。其中若聚焦於成長型企業，MSCI世界成長指數的平均報酬率於各期間皆明顯優於MSCI世界指數。國泰投顧建議，不妨在確認利率高峰已達終點、明年即將展開降息循環的當下，順勢佈局領先參與成長股的資金行情。
1995年與2019年聯準會降息前後指數平均報酬表現[2]
|
指數
|
前3個月
|
3個月後
|
6個月後
|
1年後
|
|
MSCI世界指數
|
2.88%
|
0.33%
|
6.73%
|
6.23%
|
|
MSCI世界成長指數
|
3.82%
|
0.66%
|
8.35%
|
15.15%
|
[1] 資料來源：FOMC、Bloomberg，資料日期：2023/12/13
[2] 資料來源：Bloomberg，資料日期：1995/07~1996/07；2019/07~2020/07兩次聯準會降息時點統計。
■摩根士丹利環球機會基金：放眼「環球」掌握「機會」
摩根士丹利環球機會基金採全球佈局的投資觀點，不只獨鍾科技股，更會網羅各主流趨勢的成長題材，舉凡共享經濟平台領導企業Uber、拉美電商美卡多與加拿大電商巨頭Shopify，電商企業近期受惠優異財報表現與黑色星期五網購效應，Uber則在納入標普500指數成分股的入「指」題材加持下，股價陸續領先創下今年新高，表現讓市場相當驚艷！[3]
破壞式創新的龍頭企業永遠走在趨勢前端，團隊秉持高度信念集中持股的投資策略，積極參與這些企業尚在趨勢萌芽初期的成長潛力，團隊投資布局並非著眼於短期的股價表現，而是參與這些頂尖企業的發展與投資爆發力。目前投資組合中高達9成以上企業搭上AI順風車，受惠於未來長線趨勢的加持，基金透過長線佈局的思維參與這些企業的長遠發展潛力。
摩根士丹利環球機會基金績效
|
基金績效(%)
|
年初迄今
|
3個月
|
6個月
|
1年
|
2年
|
3年
|
5年
|
10年
|
成立以來
|
|
本基金報酬率
|
42.43
|
4.35
|
13.08
|
36.07
|
-19.26
|
-15.24
|
59.89
|
207.45
|
335.60
|
|
同類型平均
|
17.29
|
0.95
|
5.51
|
12.95
|
-17.31
|
-2.74
|
42.18
|
95.82
|
N/A
|
|
排名/總檔數
|
1/33
|
1/33
|
1/33
|
1/33
|
21/33
|
28/33
|
6/28
|
1/26
|
N/A
|
資料來源：晨星、美元計價。資料日期：2023/11/30。
同類型基金為晨星分類之全球大型增長型股票基金
重要聲明：
1. 由本公司代理之境外基金係經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益；有關基金應負擔之費用(含分銷費用)，投資風險等已揭露於基金公開說明書及投資人須知(可至國泰投顧網站https://www.cathayconsult.com.tw/ 或基金資訊觀測站www.fundclear.com.tw進行查閱)，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
2. 本文提及之經濟走勢預測不必然代表相關基金之績效，各基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文僅為本公司提供客戶之一般參考資料，並非針對客戶之特定需求所作的投資建議，且在本文撰寫過程中，並未考量讀者個別的財務狀況與需求，故本文所提供的資訊無法適用於所有客戶或投資人，讀者應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。本公司恕不負任何法律責任，亦不做任何保證。
3. 基金投資涉及新興市場，因其波動性與風險程度可能較高，且其政經情勢及匯率走勢亦可能使資產價值受不同程度影響。
4.基金若投資於大陸地區證券市場以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資總金額不得超過本基金淨資產價值20%。
5.投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；債券型基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，致延遲給付贖回價款之可能；基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動；基金配息前未先扣除應負擔之相關費用，基金之配息可能由基金收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金每月配息金額之決定是由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額是否需調整，若本基金因為市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。基金配息組成項目表已揭露於國泰投顧網站，投資人可至網站上查詢。
6.由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故以非投資等級債券為訴求之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。以非投資等級債券為訴求之基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資相關基金不宜占其投資組合過高之比重。上述債券基金主要係投資於非投資等級債券，適合能承受高風險之非保守型投資人。
7.本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
8.投資人應留意衍生性工具／證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。
9.定期定額投資人因不同時間扣款，將有不同投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
10.各基金風險報酬等級係依投信投顧公會基金風險報酬等級分類標準及各基金之基金類型、投資區域或主要投資標的／產業，區分為「 RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險報酬等級（RR 係計算過去5年基?淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級）。各基金風險報酬等級係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意基金個別風險，斟酌個人之風險承擔能力及資金可運用期間之長短後辦理投資。各基金之主要風險包括信用風險及市場風險等，請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
11.內文中未特別載明資料來源處，資料皆來自於國泰投顧。
國泰證券投資顧問股份有限公司為首源投資、摩根士丹利等系列基金在台灣之總代理。
[3] 資料來源：MSIM，資料日期：2023/10/31。投資?申購本基?係持有基?受益憑證，??本?提及之投資資產或標的。本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。
|